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凯投宏观称，如果科技股抛售加剧，美元可能会面临更大压力，这与美元在以往市场崩盘中的表现形成对比。

“人工智能（AI）浪潮的股市受益者高度集中在美国，即使与当年美国主导的‘互联网泡沫’相比也是如此，”该公司亚太区市场主管Thomas Mathews写道。

外资对美国股市的投资接近历史高位，在整个上涨行情中对美元构成了利好

但如果市场对AI的看法恶化，这将给美元带来重大风险。

与此同时，还有一些宏观因素的变化也在一定程度上削弱了美元的避险资产地位。

这些因素包括美国财政状况恶化、相对收益率变化以及各国央行对AI泡沫破裂的可能反应。

所有这些因素都表明，美元的“转折点”可能与美国股市的转折点相似。

“即便股市和美元最终能够反弹，我们怀疑不久后两者仍将面临更大幅度的下跌。”